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⬤课程目录⬤
第一部分 考研真题精选
一、概念题
二、判断题
三、选择题
四、简答题
五、计算题
六、论述题
第二部分 章节题库
第一章 金融市场概论
第二章 货币市场
第三章 资本市场
第四章 外汇市场
第五章 债券价值分析
第六章 普通股价值分析
第七章 金融远期、期货和互换
第八章 期权和权证
第九章 抵押和证券化资产
第十章 利 率
第十一章 效率市场假说
第十二章 投资组合理论
第十三章 资产定价理论
第十四章 资产配置
第十五章 现代金融市场理论的发展
⬤内容简介⬤
本书是张亦春《金融市场学》（第6版）教材的配套题库，主要包括以下内容：
第一部分为考研真题精选。本部分精选了名校的考研真题，按照题型分类，并提供了详解。通过本部分，可以熟悉考研真题的命题风格和难易程度。
第二部分为章节题库。结合国内多所知名院校的考研真题和考查重点，根据该教材的章目进行编排，精选典型习题并提供详细答案解析，供考生强化练习。
⬤内容试看⬤
第十四章 资产配置
一、概念题
资产组合理论
答：现代资产组合理论由美国经济学家Harry Markowitz于1952年提出。该理论否定了古典定价理论关于投资者单一预期假设，即期望收益最大化假设，因为该假设要求投资者只投资所有证券中期望收益最大的证券或者证券组合，而与现实中投资者的分散化投资组合相违背。在现实基础上，该理论提出了组合均值-方差理论。用证券组合的均值代表期望收益，用方差代表组合的风险，投资者理性的投资方式是实现预期收益最大化（风险不变）或者风险最小化（预期收益不变）的资产组合方式。不同的市场组合代表着不同的均值-方差，投资者可以根据自己的风险偏好选择适合自己的投资组合。因此，该理论不仅解决了现实中投资者分散化投资组合的现实，而且还告诉投资者如何有效地形成分散化的投资组合。投资组合理论正确地区分了单个证券的收益变动对整个证券组合收益的影响，认为要使组合的风险变小，不能仅靠分散投资，而且要避免组合内不同证券之间的高度相关性。该理论还认为，如果投资者的效用函数只有收益和风险两个变量，那么投资者最有效的做法就是在效率边界上进行组合选择。
二、简答题
1简述资产配置的主要策略。
答：根据投资目标、风险程度、时间跨度以及多元化程度，资产配置策略基本上有四大主要策略：战略性配置、动态配置、策略性配置、混合资产配置。
（1）战略性配置的首要目标是建立一个资产池以实现长期投资期限内预期收益和风险的最佳平衡。一般而言，战略性配置适用于各种经济环境，其配置一般不会因为市场和经济条件的变化而调整。
（2）动态配置的基本目标和战略性配置一致，都力图实现长期投资期限内预期收益和风险的最佳平衡。和战略性配置不一样的是，动态配置策略会根据市场经济环境的变化调整其投资组合，但是在核心资产上仍然会保持一定的比例。
（3）策略性配置则比战略性配置和动态配置更为积极，尽可能地持有最有潜力实现预期目标的资产、行业甚至个股。其初始的资产配置类似于战略性配置和动态配置，但是其交易策略更为积极，对一些核心资产可以自由地重仓持有或者全部清空。
（4）混合资产配置是战略性配置、动态配置以及策略性配置的混合。其主要的思路是在核心组合上实行战略性配置，其余的部分则使用动态配置或者策略性配置。
2简述资产配置的主要模式。
答：从全球范围来看，资产配置的主要模式包括：
（1）传统股债模式，投资于传统的股票和债券市场。挪威政府养老金是这种模式的一个典型例子。
（2）另类投资模式。其特点包括：①股权导向型，投资重点放在股权类资产。看重长期内股权类资产超过债券资产的收益率。②高配另类资产。重点是发掘市场的非有效性，加大在无效市场中的投资，如非流动性资产等。此类模式的代表基金包括耶鲁捐赠基金。
（3）风险平配模式。这种模式在2008年金融危机后逐渐开始流行。其目标是控制既定风险前提下的最大化收益。特点是强调风险因子的配置，以风险为立足点，避免了对回报进行预测的不确定性。丹麦养老金ATP以及桥水基金是这种模式的代表。
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